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笔者在之前一篇文章（《中国缺的是金融战略家》）中，提出次级贷是美国的金融战略家预先设计好的，他们通过次级贷产品，让美国享受繁荣泡沫的同时把风险成功转移到世界各主要经济体。
今天，我们来谈谈次级贷的本质：
可以这么说，次级贷的本质就是，全球投资者为美国中低收入阶层融资买房，并且一定程度上承担了房价下跌的风险和美国贷款银行房贷坏账的风险。
和中国以及其他很多国家一样，美国的房价很高，原本美国的中下阶层是买不起房子的，银行也不太愿意贷款给中下收入的人去买房，因为他们的偿还能力有限，贷款给他们银行很可能会有坏账的风险。
但是美国的金融战略家通过以下四个步骤，让美国中低收入阶层能够买得起房子，并让次贷产品蔓延到全球：
1、促成美国政府通过“美国公民具有同等贷款权力”的法案，也就是说银行不能歧视中低收入阶层，他们需要贷款时也应该贷款给他们；
2、促成各大银行推出“针对中低收入阶层的特殊贷款政策”，其实就是贷款的前一两年每个月支付银行极少的钱，到后面逐年加多每个月的支付金额。这样中低收入阶层就有能力贷款买房了，因为只要房价是涨的，只要在还不起月供的时候把房子卖了就可以还清贷款，他们买房子就很安全，并且还有投资收益。这类贷款政策很有吸引力，美国大量中低收入阶层都是受益群体，于是他们开始踊跃贷款买房；
3、促成各大银行把中下收入的放贷做成各类金融产品，其实就是把这类贷款的权益（利息收入等）做成各类金融衍生品，并让美国的专业评估机构给这类金融衍生品较高的评价；
4、通过银行和相关信用机构把这些次贷产品推销到美国、日本、欧洲、中国等世界主要经济体的银行、基金、个人投资者手中，让它们享受相关权益的同时，背负了极大的风险，当然这个风险被专业评估机构刻意掩盖了。美国银行通过出售次级贷产品，一来转移了风险，二来收回的钱又可以继续放贷。实际上，美国中低收入群体购房贷款的相当一部分资金可以看作是其他国家的银行、基金和个人投资者提供的。
一开始，由于中下阶层人群的踊跃买房，在大量需求的刺激下，美国房价必然上升。但是到后来，随着购房者每月还款数额的增加，违约情况越来越多，银行坏账开始出现。这就严重影响了大家对美国房地产的乐观态度，美国房价开始下跌，房价的下跌导致更多贷款人违约，银行坏账越来越多。
……
于是美国房价下跌速度加快，次级贷爆发。由于大量次级贷产品的风险转移，美国银行遭受损失的同时，世界各国购买次级贷产品的银行、基金和投资者也被深深地拖下了水。这个时候他们才恍然大悟，次级贷产品原本就不是什么好的投资产品，它们只不过是美国为了让更多中低收入阶层有能力购房，为了让本国的经济再享受更繁华的泡沫而设计出来的用于融资和转移风险的工具。
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